ПАРИ
Защо инфлацията ще се задържи по-дълго от очакваното
Дългата ера на ниска инфлация все пак не е отминала завинаги
Преходният характер на пандемичната инфлация не означава скорошно отшумяване на проблема. Това е неудобното заключение, до което политиците и инвеститорите достигат на фона на ценовите ускорения по света. Европейският природен газ се е покачил с 25% за две седмици, а петролът надхвърли 80 долара за първи път от 2014 г. Торовете достигнаха рекорд в петък, което означава, че цените на храните – вече на 10-годишен връх – вероятно ще се повишат още повече.
Централните банки изведнъж възприеха по-загрижен тон относно инфлацията, макар че остава неясно какво затягане на паричната политика би могло да поправи скъсаните вериги на доставки или да облекчи енергийния натиск. Голяма част от факторите, които движат цените – от забавянето на доставките до нарастващото потребителско търсене – изглеждат като еднократна последица от COVID-19, което е и в основата на консенсуса, че скокът на инфлацията няма да продължи дълго.
Но този мироглед се променя. Миналата седмица Хю Пил, новият главен икономист на Bank of England, заяви, че
ускоряването и продължителността на инфлацията се оказват по-големи от очакваното.“
Здравната криза далеч не е овладяна, което означава, че вероятно ще има още затваряния на фабрики и ограничения. Дори когато пандемията приключи, може да има остатъчни последици – домакинства с излишък от спестявания или недостиг на определени видове работници, които може да продължат да поддържат инфлацията по-висока. Междувременно поскъпването на енергията ще увеличи разходите за много други продукти.
Нищо от това не означава непременно, че дългата ера на ниска инфлация е отминала завинаги. Цената на живота не нараства навсякъде. В Япония се наблюдава дефлация, а в голяма част от Азия инфлацията е минимална. Все пак Международният валутен фонд повиши прогнозите си за годишната инфлация тази година до 3.6% в развитите икономики и до 6.8% в развиващите се.
Инфлацията е лепкава, защото:
1. Веригите на доставки все още са заплетени
По време на пандемията потребителите установиха, че много от услугите, за които обикновено харчат пари – от самолетни пътувания до фитнес абонаменти – са недостъпни или непривлекателни. Вместо това те купиха повече стоки, оказвайки огромен натиск върху световния капацитет за производство. Тази тенденция все още не отслабва. Търсенето все още е насочено към стоки, но COVID клъстерите, недостигът на суровини и поскъпването на енергията продължават да ограничават предлагането.
Институтът IHS Markit сви прогнозата си за световното автомобилно производство през 2022 г. с повече от 9%, като се позова на липсата на полупроводници. Виетнамските фабрики, които произвеждат обувки и дрехи за целия свят, са застрашени от масово изселване на работници мигранти, които предпочитат да изчакат края на пандемията в родните си провинции.
Нещо повече – пандемичният недостиг на суровини накара много правителства и фирми да преосмислят зависимостта си от чуждестранните доставчици. Снабдяването на местно ниво и запазването на повече стоки „под ръка“ обаче може да увеличи разходите. Европейският съюз например иска да произвежда повече полупроводници на вътрешния пазар. Това би изисквало политики като субсидии или мита върху вноса, които вероятно биха имали инфлационни ефекти.
2. Заради огневата мощ на домакинствата
Най-вече защото са останали у дома и отчасти защото получават повече държавни помощи, гражданите на богатите страни спестиха рекордни суми през последните 18 месеца. Според данните на Федералния резерв американците са натрупали излишни спестявания от около 2.5 трлн. долара към юни. В еврозоната домакинствата са натрупали 540 млрд. евро до началото на годината. Тази огнева мощ би могла да помогне за поддържане на потребителските разходи дори при повишаване на цените.
Икономистите смятат, че хората обикновено не харчат голяма част от спестяванията си за потребление. Парите, натрупани неволно по време на пандемията, може да са различни, твърди доклад в Европейския парламент. Ако поне някои домакинства решат да ги третират като допълнителен доход, а не като спестяване, „въздействието върху частното потребление би било голямо“.
3. А трудът се събуди
През последните десетилетия заплатите нарастват бавно, което спомага за поддържане на ниски цени, но много анализатори смятат, че това може да се промени.
Безработицата остава по-висока, отколкото преди пандемията, което обикновено не би било благоприятно за повишаване на заплатите. Лесно е за работодателите да кажат „не“, когато има голям набор от потенциални заместители. Но разкриването на работни места също е на рекордно високо ниво в САЩ и по целия свят, което дава на работниците в някои индустрии по-голяма сила в договарянето. Те могат да настояват за по-високи заплати, ако инфлацията продължава да изяжда покупателната им способност.
Това е преходно, защото:
1. Пандемията е еднократна
Един ден коронавирусът ще бъде победен или поне овладян и тогава хората ще се върнат към старите си навици. Когато го направят, много от силите, които доведоха до ускоряване на инфлацията през изминалата година, ще поемат в обратна посока, помагайки за намаляването ѝ.
Потребителите ще заменят „неща“ с „опит“, облекчавайки натиска върху световната индустрия“, казва икономистът Дарио Перкинс от TS Lombard.
Дори и COVID-19 да се задържи, вероятно няма да има повторение на най-драматичните епизоди, помогнали за стимулиране на инфлацията – като големи трансферни плащания от правителства към домакинства или повсеместни локдауни, довели до забавяне на търсенето и последващото му експлозивно нарастване.
2. Стимулът свършва
Държавните разходи са това, което издърпа икономиките. Но до следващата година фискалната политика ще забави икономическия растеж, което би трябвало да охлади инфлационния натиск. През последните няколко десетилетия развитият свят се стремеше към строги икономии и тази философия не е изчезнала напълно. В САЩ демократите на президента Джо Байдън намаляват своите планове за разходи, а Европа може да коригира бюджетните си тавани, преди да ги възстанови.
Междувременно централните банки – които имат ограничен капацитет за ускоряване на икономиките в днешно време – все още имат мощни спирачки. Те не са забравили как да ги използват, дори ако сега са склонни да понасят малко по-висока инфлация. Това доверие е една от причините инвеститорите да са готови да преглътнат тазгодишния скок в цените.
Някои вече действат, като Нова Зеландия и Норвегия са сред тези, които повишават лихвените проценти. Фед също се готви да забави програмата си за закупуване на активи.
3. И голямата картина не се е променила
Председателят на Фед Джером Пауъл заяви пред Конгреса в началото на тази година, че динамиката на инфлацията не се „променя“. Той има предвид дългосрочните сили, които поддържаха ниска инфлацията в продължение на години.
Работниците нямат силата да повишават заплатите, както го правеха пред 70-те години на миналия век. Глобализираната търговия, която донесе по-евтини стоки, се възстанови от пандемията, а технологичните пробиви се ускоряват и много от тях спестяват разходи.
ПАРИ
Орбан се зае с цените! Бясната закана

- Нашите тук да гледат как се прави
- Тежки моменти за унгарските спекуланти!
Унгарският премиер Виктор Орбан описа като неприемливо това, че търговците и веригите за хранителни стоки в Унгария са повишили значително цените на основните хранителни продукти, увеличавайки собствените си печалби, предаде унгарската новинарска агенция МТИ.
Орбан отбеляза в реч за състоянието на страната през изминалата година, че през януари цената на млякото се е повишила с 39 %, яйцата са поскъпнали с 35 %, а олиото с 11 процента. “Това е твърде много и е неприемливо”, каза той.
Орбан заяви, че е възложил на унгарския министър на икономиката Мартон Наги да сключи споразумение с веригите за хранителни стоки, за да спре повишаването на цените. “Ще ги помолим любезно. Ако това не помогне, ще се справим с ограничаването на цените”, каза той. Ако не успеят да постигнат споразумение, ще бъде въведен праг на цените, каза той. Ако и това не е достатъчно, правителството ще ограничи печалбите от продажбите, каза той.
Той също така обяви и доживотни данъчни облекчения за майките, които имат най-малко две деца, посочва Франс прес.
Премиерът засегна в изказването си редица теми, от Украйна до темата за ЛГБТ общността или предполагаемата чужда намеса в унгарските дела.
Орбан, заяви, че иска да премине от лагера на бунтуващите се към лагера на печелившите в борбата срещу онова, което той нарече либералната империя, предаде Франс прес. Той каза, че това преминаване от единия в другия лагер ще стане благодарение на президента на САЩ Доналд Тръмп.
“Борбата продължава“, подчерта още Орбан. “Но има една значителна разлика. Този път целта е не да оцеляваме, а по-скоро да триумфираме. Ние вече не сме бунтари, ние сега искаме да спечелим“, изтъкна Орбан.
Премиерът на Унгария също така съобщи, че подготвя нов законопроект за борба срещу неправителствените организации, които обслужват чуждите интереси и обеща да изпрати емисар в САЩ, който да събере доказателства относно предполагаема чужда намеса в Унгария.
“Американците разкриха и направиха публично достояние една напълно корумпирана и репресивна машина, която е изпомпвала милиарди долари от американския бюджет, за да купува журналисти, съдии, политици, фондации. Една голяма машина, която е налагала една либерална диктатура на мнението и политическа репресия в целия западен свят, в това число и в Унгария“, каза Орбан.
Той също така предложи в конституцията на страната да се постановява, че има само два пола – мъж и жена, като последва по този начин президентския указ, подписан от Доналд Тръмп в началото на управлението му.
„Препоръчвам на организаторите на гей парада да не си дават друга да подготвят тази година тази проява. Това е загуба на време и на пари“, предупреди още Орбан по адрес на организаторите на гей парата в Будапеща.
В речта си Орбан заяви, че Унгария ще е тази, която ще реши дали Украйна ще бъде способна да се присъедини един ден към ЕС, предаде АП.
“Против волята на Унгария и на унгарците, Украйна никога няма да е член на ЕС“, изтъкна Орбан. “Украинското членство ще унищожи унгарските фермери и не само тях, но и цялата унгарска икономика”, изтъкна той.
Премиерът на Унгария също така заяви, че войната, която Русия поде преди близо три години, дори не е била за Украйна, а относно територия, наречена Украйна. По този начин Орбан сякаш постави под въпрос украинската държавност.
“Украйна или онова, което остане от нея, отново ще се превърне в буферна зона между Русия и страните от НАТО“, заяви Орбан и увери, че Украйна няма да стане член на НАТО.
- Нашата медия използва изображения създадени от Изкуствен Интелект.
ПОДХОДЯЩА МУЗИКА ЗА ЛЮБИТЕЛИТЕ НА ЙОГА
ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ВАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАРНИЦА, ДОМ
ПАРИ
Проклетия Борисов дал заповед да приемеме еврото за да се натегне пред шефовете си

Доц. Григор Сарийски: Лоши новини за еврото
Националната статистика послъгва. Според мен има политическа поръчка да се изкара, че България покрива критериите за еврозоната, за да се получи одобрение да бъде насрочен извънреден конвергентен доклад и България да бъде вкарана в нещо, в което българите наистина не желаят да влизат, поради простата причина, че все повече и повече започват да осъзнават каква щета е влизането в еврозоната. Това каза доц. Григор Сарийски от Института за икономически изследвания към БАН“.
Увеличението на цените според Националната статистика е 3,8% на годишна база през януари. За да се оцени в каква степен една страна покрива инфлационния критерий, се взема предвид годишната инфлация за предходните 12 месеца. Средногодишната инфлация е 2,6%, обясни икономистът.
„За да разберем дали покриваме критерия, трябва да направим критерия между 2,6% и трите страни, които са с най-добро представяне по отношение на инфлацията. Това са Финландия, Италия и Литва. Техните усреднени индекси за последните 12 месеца са малко над 1%. Ако добавим допустимия праг от 1,5%, получаваме критерий, който е 2,53%. Т.е. ние не покриваме категорично изискването за инфлационния критерий“, заяви доц. Сарийски.
Той заяви, че има сериозни резерви по отношение на индексите, които отчита Националната статистика. „Статистиката послъгва. Ако направите съпоставка между увеличенията на данъчната основа за 2024 г., това, което се отчита като инфлация, ще видите, че цифрите просто някак не се връзват“, посочи Григор Сарийски.
Позитивните ефекти за страната от влизането в еврозоната по думите му са силно надценени.
„Големият проблем е, че влизането в еврозоната означава, че ЕЦБ придобива тотален контрол върху парите на всеки един от нас. В момента, в който се вземе решение, което не устройва бюрокрацията в Брюксел и във Франкфурт, парите на всеки от нас могат да бъдат заключени. Буквално се слага един луксозен намордник, а другият му край е в бюрокрацията в Брюксел. Справка – Гърция.
Чисто като време ние сме доста по-близо до Хърватия, като география сме по-близо до Гърция, така че ако някой се чуди какъв ще бъде сценарият за България при влизането в еврозоната, аз смятам, че ще бъде някакъв хибрид между тези два сценария, като нито един от двата не ми допада особено. Начинът, по който се подготвя нашето влизане, ние сме просто абонирани за тези сценарии“, смята икономистът.
Според Григор Сарийски приемането на еврото няма да доведе до изсветляване на сивата икономика и изваждане на България от сивите списъци за пране на пари. „Чисто механично ние и в момента имаме всички механизми, през които ЕЦБ може да упражнява контрол върху българската икономика. Но ако някой смята, че ЕЦБ ще се загрижи за нашата икономика, просто се лъже.
Спасяването на давещите се е дело на самите давещи се. Това е въпрос на националните регулатори, на агенциите, на българското Министерство на финансите, но те просто не предприемат нищо“, коментира той.
- Нашата медия използва изображения създадени от Изкуствен Интелект.
ПОДХОДЯЩА МУЗИКА ЗА ЛЮБИТЕЛИТЕ НА ЙОГА
ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ВАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАРНИЦА, ДОМ
ПАРИ
Бюджетът на Желязков е по-абсурден дори от този на Главчев.

- Георги Вулджев: Бюджетът на Желязков е по-абсурден дори от този на Главчев. Приходите от ДДС са напълно невъзможни.
- Съжалявам, че пак ще говоря за бюджета, но се налага.
Новото правителство вчера посред нощ публикува проектобюджета за 2025 и фискалната програма до 2028. Това, което предлагат е на практика същото като предложеното от служебното правителство, което всички, включително настоящите управляващи, смятаха за скандално. Промените са минимални и параметрите са все така абсурдни.
Приложил съм пряко сравнение в таблицата долу по основните параметри. Разходите са без вноската за бюджета на ЕС. Както виждате, разходите са минимални. Единственото място където са съществени, бюджетът на кабинета Желязков е по-абсурден от този на кабинета Главчев.
Става дума най-вече за очакваните приходи от ДДС. Новото правителство залага сума от 24.83 млрд. лв. спрямо 18.58 млрд. постъпления през 2024. Това е увеличение от над 6.3 млрд. лв. или 33.7%. Това, смея да твърдя, би бил най-големият едногодишен скок в постъпленията от ДДС поне от 1997 г. насам. И изглежда напълно невъзможен.
Какво би могло да обоснове толкова феноменален ръст на приходите от ДДС? Явно не и икономическият растеж, поне според очакванията на самото правителство. Макроикономическата прогноза залага номиналния БВП да достигне 215.2 млрд. лв. през 2025, което е 6.8% ръст спрямо очакваните 201.5 млрд. през 2024. Ако допуснем, че ръстът на ДДС приходите би бил аналогичен, това ни дава 1.26 млрд. лв. Откъде ще дойдат другите 5 млрд.?
Явно трябва да търсим в новите данъчни политики, които правителството предвижда. Там има няколко, които са релевантни за ДДС приходите. Предвижда се по-бързо покачване на акцизната ставка върху тютюневите продукти, което ще допринесе с 49 млн. лв. и за ДДС. Отпадането на намалените ставки за туризъм, ресторанти и хляб общо ще допринесат с още 465 млн. лв.
Дотук свършват по-сигурните мерки за покачване на събираемостта на ДДС и започват спекулативните. В тази категория има две. Едни 200 млн. ДДС се очакват от мерки за борба със сивата икономика в областта на горивата. Отвъд това, общи мерки за намаляване на сивата икономика се очаква да вкарат общо 501 млн. лв. в хазната, макар че не е конкретизирано как се очаква да изглежда разпределението по данъци. Да бъдем безразсъдно щедри и да допуснем, че всичко това ще е ДДС.
Сметката пак не излиза! Абсолютният теоретичен максимум допълнителни приходи от ДДС благодарение на обявените дискреционни мерки е 1.21 млрд. лв., като моето лично очакване е да са под 1 млрд. лв. дори. Някой колега да ме поправи ако греша/пропускам нещо. Тоест, както и да го смятаме, дори да приемем най-оптимистичните възможни допускания, пак остават едни 4 млрд. лв. ДДС приходи, които не е ясно откъде ще дойдат.
Тази сума се равнява на близо 1.9% от очаквания от правителството номинален БВП. Без тези пари дефицитът избива много над границата 3% от БВП. Но откъде могат да дойдат пари, за които самото правителство не представя никакво обяснение в собствения си проектобюджет?
Сметката просто не излиза. И това е само що се касае ДДС. Тепърва ще гледам по-подробно останалите пера.
- Нашата медия използва изображения създадени от Изкуствен Интелект.
ПОДХОДЯЩА МУЗИКА ЗА ЛЮБИТЕЛИТЕ НА ЙОГА
ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ВАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАРНИЦА, ДОМ
-
LIFE3 months ago
Босът на Биомет изхвърли от дома си Цвети Василева, спря и всички банкови карти
-
EXPRESS TV5 months ago
Kакво ще остане от Лондон при ядрен удар в ценътра му.
-
EXPRESS TV5 months ago
Пеевски има поръчка от янките да унищожи ДПС
-
СПОРТ6 months ago
Световни звезди подкрепиха Гришо, Серина Уилямс му помага
-
Uncategorized4 months ago
Слави Трифонов спаси Цънцарова от ромски барон. Искаше да я…
-
LIFE4 months ago
Азис правилно поиска 1 млн. лева за предаване по бТВ
-
ЗДРАВЕ5 months ago
Младите българи мрат като мухи от инфаркт!
-
LIFE4 months ago
Голям скандал: Ето какво ще отнесе Емо Каменов заради шамара, който удари на сина на Иван Христов